NYSE: CMO - Capstead Mortgage Corporation

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.71
CAGR EPS = 1.63%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 6.5 + (6.5 * 1.63% / 100) = 6.61

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.005
Ebitda Yield = 0
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0
Debt = 6.94
Market Cap = 0.634
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.634 / (0.634 + 6.94) = 0.0837
Weight Cost Debt = 100% - 0.0837 = 0.9163
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 0 * 5.94 + 0 = 0.03
WACC = (0 / 6.94) * (100% - 0.0837) * (1 - 0.21) + 0.03 + 0.0837 = 0.0025
Terminal Value = Discount (0.005 * (1 + 0) / (0.0025 - 0)) = 199.08
Company Value = ∑ (0.005 / (1 + 0.0025) ^ 5) = 0.025
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (199.08 + 0.025) / 95000000 = 2095.85

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1236
FCF Yield = -0.0467
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0
Debt = 6.94
Market Cap = 0.634
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.634 / (0.634 + 6.94) = 0.0837
Weight Cost Debt = 100% - 0.0837 = 0.9163
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 0 * 5.94 + 0 = 0.03
WACC = (0 / 6.94) * (100% - 0.0837) * (1 - 0.21) + 0.03 + 0.0837 = 0.0025
Terminal Value = Discount (0.1236 * (1 + -0.0467) / (0.0025 - -0.0467)) = 2.52
Company Value = ∑ (0.1236 / (1 + 0.0025) ^ 5) = 0.6816
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.52 + 0.6816) / 95000000 = 33.71